原标题：估值已达62亿的估值世和基因：常年亏损，销售费用畸高

常年亏损，已达亿难以盈利？世和销售费用过高，研发难出成果？基因畸高续命靠烧钱，估值畸高？常年

作为高通量基因检测“独角兽”，南京世和基因生物技术股份有限公司（简称：世和基因）的亏损IPO之路受到广泛关注。虽然问题重重，销售但IPO前的费用一次融资，公司估值已达62亿元。估值此次IPO，已达亿世和基因拟登陆科创板，世和募资15.50亿元，基因畸高已于6月9日接受问询。常年

何时能盈利？亏损

近日，界面新闻记者驱车数十公里实地探访世和基因。销售这家公司坐落在南京市江北新区华康路128号，环顾四周，周边均是医药企业，譬如先声药业、国药控股等。从外围看，世和基因有2座办公楼，了解世和基因的人士告诉界面新闻记者，除部分销售人员外，公司总部、研发、制造等主要部门都在这2座大楼里，2022年公司全部人员预计将接近1500人。

世和基因总部，摄像：尹靖霏

世和基因成立于2013年，当前实际控制人为邵华武、邵阳、汪笑男，其中，邵华武与邵阳为父子关系，邵阳与汪笑男为夫妻关系。邵华武、邵阳、汪笑男直接及间接合计持有40.61%的股份，合计控制43.63%的股份表决权。

公司主营业务是通过高通量基因测序技术，而实现对癌症初发和复发的早查早筛，以及通过基因测序中发现的突变，而对癌症靶向治疗提供用药指导。世和服务或产品的应用场景是对肺癌、结直肠癌、乳腺癌患者等，简单流程是，化疗前进行一次检查，选择合适的靶向药；化疗到一定程度，再进行一次检查，判断是否需要更换产品。

世和基因楼层分布，摄像：尹靖霏

世和基因楼层分布，摄像：尹靖霏

肿瘤基因检测这一赛道给予资本市场广阔的想象空间，但现状并不像想象中那般美好。报告期内，世和基因连续3年亏损，且亏损幅度有扩大的迹象，归母净利2019年亏损261万元，2020年亏损额超9200万元。

摆在资本市场面前的问题是：这一赛道，这一企业何时才能扭亏为盈？

肿瘤基因检测具有技术密集和人才密集的特征。但与同行业公司相比，公司在研发上的花费远低于同行业水平。2019年至2021年，世和基因的研发费用占公司总营收的比重在20%至25.44%，同期，同行业公司水平在30%至52%之间。

前述了解世和基因的人员解释，尽管研发费用低，但这家公司的论文数量、专利高出同行业水平。

但界面新闻记者发现，其研发转化率尤为低，难以产生经济效益。以2021年为例，可资本化的研发投入仅占总研发费用的4.4%，可见研发出成果之艰难。

研发端进展艰难，销售端也迷雾重重。

世和基因销售费用占营收的比重在40%到50%之间。2021年公司总营收约5.17亿元，仅销售费用就占比达48.4%。斥巨资砸入销售，以此带来营收，这种输血模式能支撑多久？

（图片制作：尹靖霏 

肿瘤基因检测服务为公司重头戏，贡献了主要营收。公司招股书披露，单次肿瘤基因检测费用就高达1.1万元。

普通癌症患者是否能负担得起，未来的市场空间能有多大？而这笔开支又能否入医保？

(责任编辑：探索)