来源：证券日报 本报记者 吴晓璐

今年以来，房企房地产行业发债融资环境不断改善。融资融资据Wind资讯数据统计，环境年初以来，改善规模截至7月4日，业界预计用债有望房企在上交所发行债券融资总额已达1240亿元，下半其中公司债发行575亿元、年信ABS发行665亿元。提升

业内人士表示，房企整体来看，融资融资随着纾困政策不断出台，环境“增信心、改善规模防风险、业界预计用债有望稳增长”的下半合力已形成，个别城市房市开始回暖，年信房企流动性困难已逐渐缓解，融资环境得到有效改善，预计下半年房地产市场将继续逐步回稳，信用债融资规模有望提升。

支持房企合理融资

房地产行业流动性改善

今年以来，房企融资环境不断改善。以上交所为例，据Wind资讯数据统计，年初以来，截至7月4日，上交所已审核通过16单房企公司债，核准规模753.1亿元；房企累计融资总额已达1240亿元。特别是3月份以来，沪市房地产行业公司债及ABS净融资额均保持为正，合计净融资额超过百亿元，为房企提供了稳定畅通的融资渠道。

事实上，资产证券化产品已成为房企发行人融资重要渠道之一。Wind资讯数据显示，4月份以来，上交所共有25个房企ABS项目发行，融资金额达291.3亿元，其中上海金茂于4月25日发行87.08亿元的碳中和CMBS，创下全国碳中和CMBS项目发行规模最大的纪录，整体认购倍数达2.5倍。

“资产证券化产品以资产信用替代主体信用，有利于民营房企发行人有效盘活优质资产，拓宽融资渠道与方式；对投资者而言，此类产品也可形成有效隔离、缓释风险的良好效果。”有长期关注地产行业的研究人士告诉记者。

交易所债市助力行业信用恢复

民营房企融资“破冰”

民营房企是房地产行业的重要组成部分。如需重建房地产行业信心，畅通民营房企融资渠道则是其中重要环节。

5月份以来，民营房企重庆龙湖、美的置业、旭辉控股集团先后在上交所发行5亿元、10亿元、5亿元公司债，中国证券金融股份有限公司则已通过民企债券融资支持计划，分别与主承销商和证券以联合创设信用保护工具的方式，助力三期债券顺利发行。

“信用保护工具对发行人及投资者均有积极作用，其创设有助于帮助发行人降低发债融资成本、提升发行效率，并为投资者引入创设机构信用背书，降低违约风险冲击、抵御估值波动风险。”相关研究人员表示。

5月份，上交所牵头组织召开民营房企与投资者的对接交流活动，龙湖、美的置业、旭辉控股集团、、碧桂园5家民营房企发行人、多家承销机构和债券机构投资者参与交流。“此次交流活动的主要思路是鼓励相关企业加强主动信息披露，降低信息不对称，推进投融互信互利。”上交所相关负责人表示。

参会机构表示，“投融互信是推动满足房地产行业发行人合理融资需求的基础，通过坦诚交流，有助于进一步了解和客观分析发行人实际情况，从而做出相应投资决策。”

与此同时，房企发行人的发债信心也在逐步重建，某房企表示，“正在积极筹备新的融资计划。”业内人士普遍预测，今年下半年房地产行业有望继续企稳，长效机制逐渐建立，行业逐渐趋向健康稳定和良性循环。

上交所相关负责人表示，作为资本市场的重要组成部分之一，上交所在证监会的指导下，持续优化房地产融资监管政策，积极支持相关企业的合理需求，全力维护房地产市场的健康有序发展。

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