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市场风格走向均衡 央企成A股盈利增长“稳定器”

时间:2025-07-07 16:02:40 来源:残编断简网 作者:综合 阅读:615次

转自:上海证券报

上证报中国证券网讯(记者 林淙)在资本市场风格走向均衡的稳定器过程中,以行业巨头为主的市场央企,具备市值大、风格估值低、均衡高股息、央企业绩更稳定等特征,成A长是股盈A股盈利增长的权重“稳定器”。

据统计,利增央企总市值千亿以上的稳定器公司达50家,500亿元-1000亿元市值的市场公司27家。行业分布来看,风格央企主要集中在公用事业、均衡交运、央企建筑、成A长石油石化、股盈建材等周期行业,以及非银、银行、地产等大金融行业,也涵盖了军工、电力设备、机械设备等制造企业。其中军工、公用事业、非银、交运、建筑是前五大占比行业。

央企利润率占优的行业中,大多是竞争相对充分的蓝海行业,如房地产、农业、汽车等,或央企具备门槛优势的行业,如交通运输、通信等。这些行业中,央企的市场份额均相对较高,体量也通常较大,能够借助市场集中度的优势,巩固其利润率优势低位。

从国内市场需求角度,央企产能已有回升迹象,部分制造业营收增速维持韧性,新一代大众消费升级成为国内市场需求端的主逻辑。以汽车行业为例,央企凭借资源整合优势,赋能汽车产业转型升级。

再如通信行业,智能化时代,数字经济和5G建设都有望进一步改善央企占比较高的通信行业的“高利润率”优势。有色金属、基础化工、电力设备等传统行业央企,则有望借助低碳化转型打开高利润率空间。

从海外市场扩张角度,央企和国有企业坚持开放合作,通过推动高质量共建“一带一路”, 扩展海外市场,寻找新的需求扩张方向,为周转率的提高提供新的动能。

估值方面,央企PE(TTM)较A股总体水平更低,央企目前的PE估值约9倍。最新数据显示,截至9月16日A股央企整体股息率为3.3%,显著高于A股总体的1.9%。另外,从今年中报来看,央企营收及盈利增速均显著高于A股整体,具备更强的成长性。

与此同时,国企改革三年行动计划进入“决胜之年”。2021年国企改革指数获得显著超额收益,而低碳转型+国企改革指数的超额收益则更显著。

(责任编辑:综合)

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